比特幣 – 是龐茲騙局還是奇貨可居?

在2017年，比特幣的升值速度驚人，以至連平時完全沒問過投資事情的朋友，也表露了想購入它的興趣，不過，要解釋值不值得購入，真的不是三言兩語可以說清，而且還不知從何說起好，現試試簡單地講講。

如果搜索維基，從來不難找到比特幣形成的機制內容，但都比較技術性，而且就算看得明，也未必判斷得到比特幣究竟是否值得購入的，故此，我就假設其形成和交易機制是堅實的，然後返本歸原，看它是否滿足我們歷史上要求的可以作為貨幣的東西所要具有的特性。

在一段長時間裏，金屬(銅、銀、金)都算是淘汰了其他物件(貝殼、布料)等作為普遍接受的貨幣，然後，由政府發行的紙幣成為方便的代替品，再而，基於鈔票系統的電子轉帳(信用卡，八達通)就作為支付用途。我們大致上放心讓我們的大部份現金財富以電子記賬的方式存放在銀行記錄中。如果真的有需要，我們是可以全部以紙幣形式提取出來。

我們之對這系統放心，是因為：

1.      對銀行的信用及安全放心。

2.      對發行紙幣的政府的穩定性和理性運作放心

3.      本來紙幣由政府承諾以黃金支持，那又加添了信心，但由於這承諾(金本位)已廢除，所以市民對鈔票已經不大放心。而金銀等金屬會更被信任，應該是因為

甲、有實際用途產生價值，如銀在工業及金在飾物上等。

乙、數量不能輕易及低成本地增加。

丙、價值密度高，即小小份量能換取的物件價值已很高。

這系統雖然會因為政府有印鈔過速的危險而令市民有損失，但基本仍是穩定及缺點少的做法。

而在2009年初創的比特幣，聲稱能作為貨幣使用而可佔一席位，其提出的理由是：

1.      沒有政府發行，不用擔心銀行或政府胡來。

2.      它的加密技術令它在收藏和支付時有安全性

3.      它不受政府監控所以適合作為非法勾當的支付。

4.      它的數量是人為地令致不能輕易及低成本地增加。要產出新的比特幣，是要找電腦運算一輪複雜數學破解密碼，而且越多比特幣產生後，解碼的時間會更長，令到後來幾乎不能再有新幣產出。一個易明的比喻就是最初的一批質數很易找(2,3,5,7,11…) 但越大的質數，要驗算的工作就多很多，就越難找到，例如最近新聞就說最新的一個2^N-1的形式的質數，經過兩年用高速電腦才找到，是2^77232917-1。

自從始創者(署名為中本聰的一個網絡身份)在2009年發表及始創第一批比特幣後，及在該批人中間做出第一宗交易(買PIZZA)後，比特幣的價值便在這些年和美元的兌換中日漸膨漲到現在的每個值一萬美元以上。

如果檢視它是否滿足我們歷史上要求的可以作為貨幣的東西所要具有的特性，會發覺：

1.      既然我們接受在銀行以數字的形式儲放及支付紙幣金額，則比特幣以完全虛擬沒有實物的形式作為財富的記錄，情況是相若，只不過提取實鈔時是先兌為電子美元到銀行再提取而已。

2.      它其實可算無體積，在一隻USB手指中的比特幣有權值上億元，你對比特幣的擁有權，是由於你持有的私人解碼匙，如果你弄丟了或被人盜取了這私匙，就等同失去了這些幣。這是不安全，但情況不會危險過你拿着大袋鈔票在街上行的，所以應不影響它可被信任為貨幣。

3.      由於它只是一堆數碼，不是像黃金般有貨幣以外的用途，所以它單獨是沒有明顯的價值的，由於它沒有任何政府背書，所以它的價值，便是純看人們肯用多少錢換它回來。它要有適當的價值，須出現以下情況

• 至少有一些行業會接受它作付款
• 它比起其他電子支付方便優勝
• 它幣值應是穩定而不會離譜，否則接受它的商戶會有很大風險，正如我曾去一些非洲國家旅行，商戶都寧願要美元不要本國貨幣一樣。
• 越多人因為需要而要儲備它，它會有越高的價值。

4.      檢示以上的因素：

• 以它現時的波動程度，正常商戶都會應避免接受它，現時接受它的商戶，應是幫手造勢，或是乘機為自己宣傳吧？
• 它的交易速度其實不佳，如果跨銀行的電子支付將來更方便的話，未必需要比特幣。
• 因為升值的預期熾熱，或者現時多了人想買它，但當炒風冷卻時，要儲備它的人便會大減。

綜合以上，比特幣雖然是有條件成為常用的電子貨幣，但也許是因為對這前景的爭相吹捧而過份憧憬，現時一萬美元以上的價值極可能是過份炒作的結果，而這樣高的沒有原因支持的幣值也會令正常商戶不敢接受它。雖然比特幣數量是有上限，但機制相似的其他虛擬幣種卻無限，又或銀行間的電子支付有進步的話，這些都隨時可取而代之。所以，雖然比特幣不全然是龐茲騙局，但肯定不是奇貨可居！

最後，大家又想想，誰是最想維持比特幣於高價，並設法令多些看漲的人容易些購入呢？創制第一批比特幣的神秘中本聰集團，在最初比特幣非常容易產出的階段，「食頭啖湯」屯積了多少比特幣呢？如果是現時1600萬個比特幣的百份之一的話，賬面是值16億美元以上了，但是，如果不能在這個狂升的階段把它轉讓給趨之若騖的投機散客兌成實體美元的話，不怕見財化水嗎？(奸笑EMOJI)