私有化會德豐的報導：用錯誤的算術達致的誇大效果

2月27日，會德豐大股東吳光正宣布以分派一股九龍倉及一股九倉置業加現金12元收購其他股東手上的會德豐股份，以達致私有化。公告說明以停牌前收市價計，代價是71.9元，比起會德豐的收市價47.25元有52%的溢價。

不過，一些報章就以「吳光正以六折私有化會德豐」為標題，以顯示吳光正得到的利益的程度：

「截至2019年6月底止，會德豐每股未經審計綜合資產淨值（NAV）高達129港元，意味71.9元的作價等同折讓約44.3%，相當於以近6折私有化會德豐。

其次，是次作價以現金加股份作交易，而現金比例只有17%，即吳光正家族只需動用81.5億元現金，便可以將會德豐千億資產私有化。……」

何以同一個情況，會有溢價52%和折讓44%兩種如此懸殊的講法？難道其中一方犯了錯？

在我看來，兩個說法都有其問題存在。

首先看看報章的說法。大家以前都可能見過一類數學謎題，加減數出現了怪誕的答案，背後原因是把不同類的數目去作出加減。以上報章所述，在數學上也犯了這種錯誤，因為129元是會德豐的每股資產淨值，而71.9元的代價卻不是資產淨值而是股價。事實上，若同樣以九龍倉的每股資產淨值46.77和九倉置業的73.35去加上12元的話，就會得出132.12元，比起原有的129元仍是有溢價的，並不是折讓，但是，溢價也只是2.4%，並不慷慨。但至少在資產價值方面，理論上是沒有侵害小股東。

而會德豐公告中的溢價52%說法，的確是以股價去和股價比較，數學上是正確的。但問題就是，一般的私有化的作價是一個不變的現金價。用股份去作為大部份代價，小股東根本無法保證如果贊成私有化後，收到的股份在套現時還是否這個價錢，所以這個52%的溢價也是作不得準。「數學上正確，但原來這數目是毫無意義」，這就是一個好例子了。

結果復牌後，九龍倉股價大跌16%至16.44元，九倉置業跌至35.35元，即時令私有化價格跌至63.79元，把原本所聲稱的52%減少到35%了。

另外，報導中指「吳光正家族只需動用81.5億元現金，便可以將會德豐千億資產私有化。」數學上亦是錯誤的，給讀者造成誇大的效果。

原因是：吳光正早已持有會德豐的67%的股權，他以81.5億元現金買回的，是其他股東手上的33%股權，有862億元的權益，但又要先派發九倉和九倉置業的股份，即只剩下68億元淨值的權益。雖然，會計上的68億元權益應該背後蘊含了更高的價值，但報導叫讀者聯想成付出81.5億元而私有化「千億資產」，確嫌誇大！事實應該是說：付出81.5億元，去統一小股東手中的68億元資產到自己手中，私有化的是瘦身後的211億資產的公司，而不是千億資產的公司！

簡單來說，吳光正是想先把會德豐持有的兩間巨型子公司派發出去，剩下的211億資產的公司，作出私有化。甜頭並不是如報導所說這麼誇張。

「年初一出生的是鼠年第一個嬰兒」並不算錯

 

報載，鼠年第一個嬰兒在聖保祿醫院出生。

一位朋友William當即在Facebook評論，認為是「錯誤報導農曆干支紀年」。認為年初一因未過立春，仍然是己亥年，不應視為踏入鼠年。

我的見解是, 他有對也有不對。報載的說法並不一定算錯。

試想一下這問題：2020年1月25日這天，農曆會怎樣講？報紙會怎樣標示農曆日子？

以東方日報的報頭為例，就會標示為庚子年正月初一。我問過一些朋友，都認為過了立春才算鼠年。我不反對該嬰兒的生肖可以說是屬豬，但我就不同意，說他是鼠年第一個出生的嬰兒是錯誤。

在此我想大家思考一下，當初採用一個曆法，原意是為了什麼？是為了記錄日子？還是算命？

曆法的初衷，是為了紀事，及區分農耕的時節，而不是為了算命。為何會有「過了立春」才是下一年的說法，其實只是因為有了「子平八字」的算命法才出現。

起碼，若用紫微斗數去算命的話，2020年1月25日就一定是視為庚子年正月初一，這是毋庸置疑的。因為子年就稱為鼠年，所以，說庚子年第一個嬰兒為鼠年第一個嬰兒，並不能指責為錯。

以立春為轉換出生年干支的分界，是子平八字算命出現後造成的說法差異，大家又想想，在未有子平八字前，大家會怎樣稱呼2020年1月25日出生的嬰兒？

陰曆紀日，歷史比子平八字悠久，十二地支配上生肖，也比八字出現得早得多，所以，原本子年 --- 即鼠年 --- 就是由正月初一開始，曆法原意，是為了紀事，不是算命，正月初一一向都是一個農曆年的開始，所以2020年1月25日出世的嬰兒才值得人們去採訪，在沒有八字的時代，稱為鼠年BB根本就正常不過，不可以因為子平的說法普及，就說這一定是錯。因為，還存在其他的算命法例如紫微斗數，是視這嬰兒的出生干支為庚子的。斗數命盤上，他的太歲這顆星，也是在「子」位而不是「亥」位！

不過，我們一般在風水，擇日上所說的沖犯生肖，其一年的干支的變更的確是依子平八字的原理為多，所以，在這些用途上，我們是應當區分這年初一出生的嬰孩為屬豬的。在陰曆紀日上，2020年1月25日，是記為庚子年正月初一，但在八字、風水、擇日的應用上，可以記為己亥年丁丑月丁卯日，但就絕不可以記為「己亥年正月初一」。

再從「三體」小說看中美角力

上年，當美國封殺中興時，曾寫過聯想到我很喜歡的劉慈欣的科幻小說「三體」情節中的這文章：

https://stevensir.blogspot.com/2018/04/blog-post.html

之後，美國的目標毫不意外地移向更舉足輕重的企業華為。美國鬥爭目標並不是貿易利益，而是壓制中國崛興的事實也路人皆見了。

「三體」書中的宇宙觀是十分黑暗悲觀的，說超強的外星文明如果知道有其他文明的存在，只有一個對付方案：就是完全殲滅，完全沒有考慮過要共存共榮，原因是雖然目前那文明遠遠落後於你，但難保有一天會追上你，所以一知道，便要消滅。即使不是所有外星文明都如此殘酷，但只要有一個外星文明是這樣想的話，也一樣會出現這結果。

當然，這是因應這些外星文明相隔很遠，互相無任何相依關係的情況而言，放着同在地球上的中美，貿易和生產上都互相依存着，談不上可以完全消滅對方。那麼美國倚仗高科技產品的優勢去脅逼中國屈服，會否成功？

三體書中，地球作出了多個設想去應對外星文明的脅逼。

其一，三體人封鎖了地球人的科技進步，但美國封鎖高科技產品供應，只是造成了困擾，並不肯定中國人不能自行研發追上，時間上可能放慢，但不至於停止。

其二，地球人其實最後，都能憑藉對三體人的反威脅，令三體人反而教給地球人科技，雖然這威脅，是冒着與敵俱亡的危險，而中國現時如對美國反抗，對自己當然有損，但遠不至如與敵俱亡的地步，所以仍是合算。三體人一早就不想共存共榮，可是忘記了自己星球和地球實乃命運共同體，於是導致兩者也滅亡的後果。

其三，對於遠方的外星威脅，地球人曾想過，確實有辦法，自製「科技籠牢」，使自己的科技止於某一階段，以對外星文明顯示自己不再是威脅，又有想過改變全部人的腦部發展，使地球人變成腦殘，於是又不會再進步。這些當然不會是理智的對策。今天，如中國應允美國的限制條件，亦是同樣的把科研自我閹割。放眼歷史，在美國治下做次等人，下場不難預見。相反，即使在艱辛的條件下，自行發展科研，反屬生路。美國的出招，不啻令中國人在無法挽回前得到適時的當頭捧喝！

在這樣的對抗中，經濟、資產價格、民生，都可能受到不少的衝擊。民生的怨懟，足以消磨國家長期抗衡的決心。「三體」中，有一個極先進的外星文明，為了殲滅異族，竟然甘願大幅犠牲生活質素，永遠活在比原本空間大幅壓抑的世界，問到為何如此，書中角色答說：「總比死了好」，看來它們不知道何謂生不如死……

有評論指，中國的體制和人民比美國「捱得」，所以假如時日，應可以走出荊途。但願如此。

可扣稅自願強積金供款應該做嗎 --- 銷售人員不會告訴你的驚人事實

詳情見以下blog文

https://onemansfund.blogspot.com/2019/04/blog-post.html

喜中有憂：拙作「哪兒」獲小塵埃選唱

週前詞友阿廣告知，我在多年前寫詞，由葉蘊儀原唱的兒歌「哪兒」，在節目「流行經典50年」中由組合「小塵埃」唱出，除了十分欣慰，也因在臉書分享該片斷後引起朋友們的一些發問，那不如總結在這網誌一併講述吧？

1.      為什麼有這隻兒歌「哪兒」的誕生？

我和作曲者梁志成兄是在一個叫「大專音樂同盟」的組織中開始拍擋的，這歌的原始動力是為了參加無線電視的一個「兒歌創作比賽」，所以題材應該是屬於兒童類別，而梁兄擬選作參賽的曲譜，亦是簡單而美的一種，我一聽便很贊同旋律適合得很，也即時明白梁兄並不需要什麼第二方案的曲譜。這聽來是一隻輕鬆愉快的歌，可是如果配上尋常愉快歌詞，似乎並不易突出，為此，我和梁兄在深宵的旺角(那時日間也要打工吧？) 一起思考了幾趟，大致得出方向是比平時的兒歌需要較有深度，即使他們長大了，仍可領略到另一些意思就更好。我那時剛好開始轉到學校工作，所以順理成章也由校園環境開始構思。這便是為何以「國語堂…」開始的由來。

2.      有朋友很快就找到一篇評論：

https://unwire.hk/2013/09/12/where/column/

「19 年前的《哪兒》一首「兒歌」暗藏控訴」

問寫的時候是不是真的想表達這麼深層次的意思呢？

這就肯定是的，因為，有寫作文章經驗的朋友們都會知道，作得詞不達意，使人理解不到你的意思，當然常有；但如果你完全無心去舖排那些句子，而人們竟很有共鳴地可以領略到一個深層意思的話，這可說是比中彩票還難的事哩。如果有看過我之前寫的文章的朋友，也會明白我寫作的風格，都不是那麼直接，總是有些地方要讀者挖掘的。

3.      小塵埃在重新灌錄這歌的介紹中說：「這是一首給成年人聽的兒歌，作詞的林瑞鋒希望藉著歌曲，讓樂迷反思：我們從小在書本中去認識這個美好世界，但現實世界卻有著明顯的差別，甚至逐步演變成生活上的奢侈或已成為歷史。繁榮與便利，令下一代失去了接近大自然的生活經歷和學習機會。這首歌表面是一首兒歌，但更希望成年人明白及反省，想為下一代留下一個怎樣的地球？我們對於歌詞的願景及意象都十分鍾愛，特別是歌詞中的一句「也許羞愧再比不上晚燈光」尤其深刻」

當然不少朋友就因此問我是否認識小塵埃，和他們是否讓我解釋了意思？我和小塵埃雖然仍未見過面，但可以藉此機會回答：以上是他們憑著自己對這歌的理解而寫出的，而且是極其透澈和準確，也意味我所投射的意思是成功到達受眾，對作者來說，能得到一些這樣的聆聽者並變成演繹者，其欣慰處，已非任何金錢可以比擬。而且，我很少見到歌目中，會把作詞者放於最前的位置(這一點就讓我比梁志成兄稍沾多一點光吧？)在一些公開的演出中，小塵埃即使未提到原唱者葉蘊儀，也煞有介事地介紹了我的名字，體現了一種唱作人對其他作者的惺惺相惜之情。

     

4.      對於新舊版本的演繹，作為作者，覺得有何分別呢？

對於原唱葉蘊儀及重唱的小塵埃，我是各有感謝之處的。梁兄旋律固已輕快，到出版時的編曲又更形輕鬆，那時女神般的葉蘊儀，在一片笑臉的小孩的MV中可愛地演唱，但這些從不令我覺得和歌詞不相稱。因為，這作用，就像是一個悲傷的面孔上，畫上了小丑般的強顏歡笑，到真相大白時，能不更為感觸嗎？而且，不識愁滋味的少年，唯有藉葉蘊儀的甜美演繹，才能把這歌記在腦海，否則就未必有印象在十多年後深究它的意思了(包括介紹這歌給小塵埃的監製李一丁也應如是吧？) 我們都是在小時候，笑笑玩玩的背上李白的靜夜詩的，但要多少經歷後，才真的感受到那股鄉愁呢？

重新演繹的小塵埃，給了它較為蒼涼的味道，還原了它現實的情感，如果原版是猜謎版本，這就是揭盅版本。(對我來說，有揭盅版本出現，也猶如另一個童話吧？) 它的MV，也真實還原了我心中的意思。這份誠意，我是由衷感受得到。

回應了這些問題後，最後要講的是，何以喜中有憂呢？因為如果在「哪兒」中講的問題，都改善了的話，那感覺應屬明日黃花，而如果到現在，「哪兒」還有它的感染力的話，那就代表這些問題依舊存在。這個都市雖然已富裕了不少，每個單位應已不會樓望樓，但不少人卻只能住在從中間出來的劏房，可能連窗也沒有？ 多久前才有新聞說當局無故毁樹以致鳥巢皆覆於一地？ 有報導謂有中產小孩以為蘋果從來是沒有皮的？ 小塵埃「哪兒」MV的最後一幕，當真會令人淚盈於睫！

我後來知道，月亮越來越遠離我們是千真萬確，至於為什麼？那可能是另一個兒歌的故事了……

跟首富「擇日」

今天和一位細姪在中文大學午飯，坐在露天的卡座，連日陰雨剛轉明淨的天氣，使大埔遼闊的遠景盡現眼前，遠方慈山寺的觀音像清晰可見。剛巧日前有專欄已有提到，慈山寺的開光典禮是於11時30分開始，電視新聞且見特首林鄭和首富李嘉誠皆有出席。

查今日3月27日，是農曆二月廿一，在蔡伯勵刋行的通勝中是開市開光的上吉之日，而11時30分，亦是日間僅有的兩個吉時之一，說沒有事先以玄學角度選擇過也不太可能吧？這也不啻說明，儘管前來主持的人物是如何日理萬機，在訂定重要儀式的日子上，他們都很重視傳統的擇日方法，並且是人去就日子，而不是行事曆上大家都有空就隨便選該日。

雖然我的前輩指出，擇日也有多門不同的方法，但今次這事例，首富所選的時日也不離通勝的吉日，顯示通勝雖然便宜，擇日的效果應也不錯。

不過，也有幾點需注意，坊間的通勝，除蔡氏外，尚有不同家派如李氏等，我自己曾比較過，差異其實不大，只要是已刋行多年，應也屬可選用。但去年我卻發現有一些特賣場，發售一些名號不明的通勝(如圖)，

 雖然內容的確是厚厚的，但要知一本厚裝通勝的大部份內容，是年年都沒有改變的，例如二十六關煞，靈應神符等，這些內容在一些冒充的通勝中，仍然是正確的，但關乎擇日的逐日吉凶神資料，卻是可能錯誤，我就覺得「既信之，則慎之」，不可以貪便宜買入。此外，一些掛曆、網頁、甚至萬年曆的手機程式等，都可能有每日宜忌，我見有不少人，竟然隨便就跟這些喜忌來行事，他們都應該是沒有核實過。如果相信擇日是有效的話，這樣做是頗冒險的。我自己核實的結果，是這些免費的網頁或手機程式都錯誤頗多。例如今天這日子，有些手機程式會說未時也是吉時，或是不注明宜開市等。如果和通勝有不同，你會跟誰呢？看看首富怎樣做就知道了。

林嶺東與阿倫的往事

著名導演林嶺東於2018年末辭世，備受讚崇，大多香港人皆不忘他經典的「監獄風雲」，但在我來說，最難忘的是他的成名作「陰陽錯」。

1984年拍攝的「陰陽錯」是一齣講述人鬼相戀，終難結果的電影，由譚詠麟和倪淑君主演，那時它是少有的令我入場再看一次的影片。

重要的是，它實在是阿倫成為天皇巨星的轉捩點，在此之前，阿倫的歌唱及電影事業浮沉不定，即使是後來榮登十大金曲，被許為曲詞唱皆深具水準的「陰陽錯」電影主題曲「幻影」，大家可曾知道，在電影未推出前，收錄於之前的一張「遲來的春天」的大碟中時，是如何備受冷落？當同碟中「少爺威威」這樣的歌也成為上榜冠軍歌時，它是連派台的份兒也沒有？

「陰陽錯」劇情悲喜交織，導演營造的氣氛相當成功，但結局很是悲慘，阿倫在劇中的痴情、正義而惹人同情的角色感動了很多觀眾，更兼林嶺東甚具慧眼，邀來音樂造詣極高的林敏怡編排電影中的配樂，其弟林敏驄的歌詞也很切合劇情，同一首「幻影」，在電影上畫後，再重新在「霧之戀」大碟中收錄時，便紅遍全港，所以，林嶺東這電影的幫助，對阿倫實在功不可沒。

在電影上映，「霧之戀」推出後的阿倫，究竟有多炙手可熱呢？有兩件事情可以說明，並可以說是後無來者：其一是，當時阿倫出席電台節目而接聽電話，因為聽眾太過踴躍打入，以致全港有很大範圍的電話線路是完全癱瘓。其二是，阿倫預計要出席一個商場活動時，因為聞風而至的歌迷太多，據聞驚動到政府高層，恐生意外，結果阿倫是要宣報取消該活動。

「陰陽錯」的成功，使林嶺東和阿倫接續推出了「君子好逑」，即使劇情一般，主題曲的「愛的根源」也使阿倫歷史性地在同年取得多首金曲。

1985年，阿倫在紅磡體育館舉辦了破紀錄的二十場演唱會，正在做暑期工的我，也去做了其中兩場的保安人員。演唱會散場後，大量歌迷仍然在守候，我們要留守到凌晨，到一個沒有人事先知道的出口團團包圍着阿倫離開，那一年，能夠在這麼近的距離看到這個個子不高的巨星，似乎是很多人造夢也求之不得。

時光飛逝，林嶺東在籌劃新的一部影片前就猝然逝去了。譚詠麟也一早從萬眾擁戴的王座退下，去年的某一個晚上，在金鐘的地鐵月台，一個穿着深色夾克，個子不高的尋常百姓，在我身旁擦身而過。同樣的近距離，我很容易就認出了他。我回過頭，目送孤身一人，沒有保鏢，沒有簇擁的他，緩步走向港島線的月台。在無人注視下走入車廂。腦海中三十多年前的情景隱約縈繞，

想着想着，啞然一笑時，往荃灣的列車也徐徐駛進了。